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2021/8/28 10:16:12
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有时候我们会发现,2%的盈利可能要经历很多挫折,但2%的 亏损几乎 是在 眨眼之间


  亏损的发生只是损失了2倍的 资金,而 要想找回 利润你需要赚取2倍的资金。


  亏损本身 让你的勇气大减, 你对自己的决策能力失去了 信心


  对利润的迫切需求,让你变得盲目而不自在。


  在这种情况下,赌博的心态会 增加,再次犯错的可能性会进一步增加。


  后果更加危险。


  周四早间,内盘 大宗商品期货延续前一日 颓势放量下跌,焦炭、热卷、郑煤 主力合约 一字跌停,铁矿主力合约均跌超7%,上海原油主力合约跌超5%。


  在前一日夜盘,国内 期市夜盘也是大面积飘绿,黑色系普跌,截至收盘,焦煤跌7.98%,铁矿石跌7.92%,动力煤跌7.81%, 热轧卷板跌7.21%,螺纹钢跌7.07%。


  消息面上,5月19日,国务院总理 李克强主持召开国务院常务会议,部署 做好大宗商品保供 稳价工作,保持 经济平稳运行;确定优化公证服务的措施,更好便企惠民;通过《生猪屠宰管理条例(修订草案)》。


  会议指出,今年以来,部分大宗商品 价格持续上涨,一些品种价格连创新高。


  要高度重视大宗商品价格攀升带来的不利影响。


  5月17日, 美国财政部发布了 3月国际资本流动报告(TreasuryInternationalCapital,TIC),报告显示,3月外国央行投资者 减持了约697亿美元 美债


  具体来讲,除卢森堡小幅增持7亿美元外, 美国国债的其他前十大外国 持有者均在3月减持了美债,其中,持有美国国债最多的日本连续2个月减持,3月减持177亿美元美债至1.24万亿美元;排名第二的中国则结束了连续4个月的增持势头,减持38亿美元美债至1.1万亿美元。


  尽管如此,日本和中国分别持有的美债数量仍然大于排在三至五位的英国、爱尔兰以及卢森堡持有美债数量的总和。


    多国减持美国国债的原因主要有 担忧美元 走弱或致美元资产贬值、担忧财政货币刺激引致通胀 上行降低美债实际收益率、规避美联储收紧风险以及防范可能的债务危机等原因。


    首先,担忧美元走弱或致美元资产贬值。


  疫情以来,美联储实施极度宽松的货币政策,甚至推出史无前例的无限量化宽松政策,当前美联储依然保持以每个月不低于800亿美元的速度购买国债、以每个月不低于400亿美元的速度购买MBS,为实现量化宽松政策承诺的购债规模,美联储需要大幅增加货币发行,大量的货币发行在一定程度上导致美元走弱,由此导致各国持有的美元资产价值被稀释。


  2020年3月以来,美元指数(90.1483,-0.0256,-0.03%)一路下行,从高点102下行至90左右。


  而美债作为各国央行持有的主要美元资产,其价值也将相对下降,导致各国对美国的债务被稀释。


  为防止本国对美国的债务进一步被稀释,债权国家可能选择减持美国国债。


  当然,美债价值还取决于美债和美元的相对变化。


    其次,担忧财政货币刺激引致通胀上行降低美债实际收益率。


  与前述美联储大量增发货币以及实施无限量化宽松政策相伴随的是美国财政赤字规模激增以及通胀快速上行。


  据美国财政部最新数据,2021财年前7个月美国联邦预算赤字扩大至创纪录的1.9万亿美元,远高于去年同期的1.5万亿美元,4月一个月就出现了2255.79亿美元的巨额赤字。


  在货币宽松和财政赤字的刺激下,美国通货膨胀率快速上行,据美国劳工部最新数据,美国4月未季调CPI同比升4.2%,增速创2008年9月以来新高;未季调核心CPI同比升3%,追平1996年1月的增幅;季调后CPI环比升0.8%,追平2009年6月的增幅。


  快速上行的赤字规模和通胀水平导致投资美债的风险越来越大,持有美债可能使投资者面临长期实际负利率,这将增强市场抛售美债的意愿。


    再次,规避美联储收紧风险。


  4月通胀数据飙升,市场通胀 预期持续走高,非农就业数据公布后降温的加息预期再次升温。


  近期,美国5年期 盈亏平衡通胀率和10年期盈亏平衡通胀率持续走高,5年期盈亏平衡通胀率于5月12日升破2.8%,为2005年以来最高水平,尽管美联储反复强调通胀只是暂时的,但是快速大幅上行的盈亏平衡通胀率代表市场通胀预期不断上行,市场对于通胀压力带来的不确定性表现出担忧。


  美国货币市场认为美联储2022年12月加息25个基点的概率从88% 升至100%,加息预期再度升温。


  一旦美联储开始退出宽松政策, 减少购债规模,将导致美债下跌,缩减外国投资者持有美债的价值。


  不过同样,美债价值还取决于美元和美债的相对变化。


   欧元区经济信心升至逾三年新高:欧元区5月经济 信心指数升至超过3年以来的最高水平,各地餐馆、酒店和商店重新开放, 疫苗接种速度加快,支撑了经济复苏。


  欧盟委员会公布的经济信心指数升至114.5,超过了接受调查的大多数经济学家的预期。


  数据进一步证明,企业和消费者度过了年初的困境,年初疫苗接种速度缓慢,封锁不断延长。


  现在,许多国家正在逐步放松防疫限制,提振了夏季需求反弹的前景。


  5月份,欧盟六大经济体的信心都“显著”增强。


  欧元区服务业信心连续第三个月出现明显改善。


  消费者信心连续第四个月上升,就业预期也急剧走高。


  SPDR 黄金持仓量减少0.87吨:5月29日黄金ETFs数据显示,截止5月28日全球最大的黄金ETF-SPDRGoldTrust的黄金持仓量1043.21吨,较上一交易日减少0.87吨,为连续两次持仓减少。


  

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